第三季度能繁母豬存欄數(shù)量大增，同期白羽肉雞出苗量（銷量）創(chuàng)出新高，供應增加促使生豬、肉雞價格持續(xù)大跌。

    隨著上游養(yǎng)殖企業(yè)產(chǎn)能擴充，下游飼料需求好轉(zhuǎn)，今年以來價格駛?cè)肷蠞q快車道，尤其是玉米期貨價格今年以來漲幅已超三成。

    養(yǎng)殖飼料產(chǎn)業(yè)鏈可謂“城頭變幻大王旗”，隨著養(yǎng)殖業(yè)供應拐點的到來，飼料板塊悄然成為新的主角。

    飼料行情火爆

    近期不斷有跡象顯示，養(yǎng)殖行業(yè)或已迎來拐點：肉雞、生豬價格分別從6月份、8月份高點大幅回落。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，截至10月15日，全國外三元生豬出欄均價為29.8元/公斤，較今年8月4日最高價38.26元/公斤累計下跌22.11%；10月上半月均價為30.64元/公斤，環(huán)比跌16.24%，同比降13.69%。截至10月15日，白羽肉雞棚前均價為5.85元/公斤，比6月4日價格高點7.8元/公斤累計下跌25%；10月上半月均價為5.47元/公斤，環(huán)比降20.89%，同比降48.97%。

    另一方面，飼料期貨卻走出了歷史級別的行情。文華財經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，截至10月15日收盤，飼料期貨板塊指數(shù)今年累計實現(xiàn)18.71%的漲幅。其中，玉米期貨指數(shù)上漲了34.09%，豆粕指數(shù)上漲了12.39%，菜粕指數(shù)上漲了6.98%。

    養(yǎng)殖—飼料產(chǎn)業(yè)的強烈反差背后，供需矛盾的演繹已經(jīng)遠遠超出了成本傳導邏輯，成為當下行情發(fā)展的主線。

    中信建投期貨高級研究員魏鑫對中國證券報記者表示，通常來說，禽畜產(chǎn)品和飼料原料價格之間往往呈相反走勢，其邏輯在于禽畜產(chǎn)品產(chǎn)量增加使價格承壓，但其對飼料的需求增加從而刺激飼料價格上升。從此角度來看，兩者雖然有成本-收益的價格傳遞關系，同時也有供需方面天然的反比關系。

    “近期，飼料原料價格上漲反映了終端需求的增加，主要是由于畜牧行業(yè)存欄量的增長。生豬方面，今年以來，我國生豬及能繁母豬存欄量均呈現(xiàn)緩慢增長態(tài)勢，且規(guī)模大場占比不斷提高。第三季度生豬及能繁母豬平均月度存欄量環(huán)比增幅分別為12.54%、19.41%，同比增幅分別為37.58%、66.99%。其中能繁母豬存欄增幅較明顯，為未來生豬產(chǎn)能增加奠定堅實的基礎。肉雞方面，第三季度白羽肉雞出苗量（銷量）創(chuàng)出新高，說明養(yǎng)殖環(huán)節(jié)補欄較為積極，此外同期的平均月度銷量達11499萬羽，環(huán)比增29.41%，同比增31.15%。”卓創(chuàng)資訊畜牧行業(yè)分析師李霞表示。

    除了需求增加，天氣因素及市場結(jié)構(gòu)的改變令飼料期貨漲勢如虎添翼。魏鑫表示，玉米方面，在年度產(chǎn)銷存在缺口的狀態(tài)下，近期東北地區(qū)遭遇多次臺風襲擾，導致產(chǎn)量進一步減少。另外，今年到主產(chǎn)區(qū)收貨的主體更加豐富，除了原有的貿(mào)易商、飼料廠商之外，大型養(yǎng)殖集團也加入其中展開收貨競爭。

    養(yǎng)殖業(yè)利潤進入下降區(qū)間

    隨著生豬、肉雞價格下跌而下游成本端飼料價格走升，養(yǎng)殖企業(yè)“躺著掙錢”的日子將一去不復返。

    從養(yǎng)殖利潤情況看，盡管生豬價格環(huán)比連續(xù)下降，但行業(yè)整體養(yǎng)殖盈利水平仍然處于近兩年高位。李霞表示，據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，截至10月14日，自繁自養(yǎng)生豬利潤為1494元/頭，雖然目前仍處較高水平，但較今年7月8日的高點2591元/頭，累計跌幅達42.34%。而目前白羽肉雞的養(yǎng)殖已經(jīng)出現(xiàn)虧損，截至10月15日，平均虧損接近2.0元/只左右，今年4月份盈利最高點一度接近8元/只，今年以來均值為虧損0.10元/只，而去年同期則為4.03元/只。

    東證期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師李漠雨表示，未來，隨著生豬存欄恢復，國內(nèi)飼料需求增長，市場對玉米和豆粕看漲預期較強。隨著肉制品價格走低和飼料成本走高，未來養(yǎng)殖和屠宰行業(yè)的利潤或?qū)⑹艿綁嚎s，整體盈利水平下降。

    “四季度生豬出欄量將進一步增加，肉雞存欄也持續(xù)處于高位，預計短期肉類供應呈增長態(tài)勢。”李漠雨表示。

    養(yǎng)殖戶需做好風險應對

    展望第四季度，生豬、肉雞價格會否繼續(xù)走低？相關企業(yè)應如何應對價格風險？

    魏鑫表示，預計生豬價格震蕩走低的可能性較大，由于整體的出欄預期表現(xiàn)較好，供給有望增加將導致價格承壓。不過，禽畜市場整體還會受到元旦、春節(jié)雙節(jié)備貨需求的相應支撐。

    李霞表示，根據(jù)各類品種的生長周期判斷，第四季度鮮活畜牧產(chǎn)品的供應量將較為充足，尤其是生豬，這也是判斷畜牧業(yè)整體行情不可忽視的重要因素。從需求來看，秋冬季節(jié)是肉類的需求旺季，但受新冠疫情影響，終端市場購買力或低于去年同期。此外，從供應方面來看，為沖刺全年度出欄任務，規(guī)模豬場將加快出欄節(jié)奏，生豬供應將持續(xù)增加。

    “生豬價格整體將呈現(xiàn)下滑趨勢，不過11月底、12月初的傳統(tǒng)腌臘需求或會對價格形成一定的提振作用。第四季度白羽肉雞行情亦不樂觀。”李霞表示，對于養(yǎng)殖戶來說，除了需要關注行業(yè)本身的供需關系是否發(fā)生變化之外，還需要密切關注今冬明春新冠肺炎疫情的發(fā)展動向，有計劃地控制存欄量，及時避險；做好生物防控，降低流感及其他疫病的不良影響，及時了解國家在畜牧行業(yè)的政策及制度調(diào)整。

    李漠雨建議：“養(yǎng)殖戶一方面可以盡早分批次進行肉畜、肉禽出欄，規(guī)避春節(jié)前等時點可能出現(xiàn)的出欄過于集中，價格大幅下跌的風險。另一方面可以盡早進行飼料儲備，降低未來飼料價格進一步上漲帶來成本抬升的風險。”