業(yè)績預(yù)告“亮眼”股價表現(xiàn)“閃眼”

    鋼鐵板塊指數(shù)近期連續(xù)拉升，多只鋼鐵股連續(xù)漲停。股價大幅拉升，一方面和鋼價連續(xù)推漲、需求維持高景氣度有關(guān)；另一方面，上市鋼企一季度業(yè)績表現(xiàn)不俗，截至4月9日晚，共有7家鋼鐵上市公司披露一季度業(yè)績預(yù)告，全都預(yù)喜，且凈利潤同比增長幅度上限均超過100%。此外，在碳中和背景下，鋼鐵產(chǎn)量預(yù)計會得到控制，行業(yè)兼并重組有望加速，龍頭公司議價權(quán)有望抬升。

    價格連續(xù)攀升

    從鋼價走勢看，近期鋼材價格出現(xiàn)了較明顯抬升。2021年第14周（4月5日-4月9日）蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價格指數(shù)達(dá)到202.0點，較上周上升4.15%，較去年同期上升49.89%。其中，LGMI長材價格指數(shù)為208.4點，較上周上升4.24%，較去年同期上升42.55%；LGMI型材價格指數(shù)為213.7點，較上周上升4.54%，較去年同期上升50.59%；LGMI板材價格指數(shù)為194.7點，較上周上升4.02%，較去年同期上升59.05%；LGMI管材價格指數(shù)為204.3點，較上周上升4.07%，較去年同期上升40.03%。

    國泰君安研報顯示，鋼鐵正站在新繁榮的起點，這個新繁榮主要有三點。第一，2021年第一次出現(xiàn)產(chǎn)能周期結(jié)束，這種現(xiàn)象在全球都是第一次出現(xiàn)。中國的產(chǎn)能周期在全球有舉足輕重的地位。鋼鐵價格由暴漲暴跌轉(zhuǎn)變?yōu)橐诐q難跌的狀態(tài)。第二，兼并重組帶來龍頭公司議價權(quán)提升。第三，電爐鋼占比提高之后帶來的盈利穩(wěn)定性。

    上述研報指出，從中長期來看，后疫情時代海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇導(dǎo)致海外鋼價一直拉漲，美國的鋼價已經(jīng)創(chuàng)了2007年以來新高。此外，下游國內(nèi)制造業(yè)、汽車、家電、工業(yè)板材的需求維持高景氣。此外，“碳中和”實際上是加速了產(chǎn)能周期的結(jié)束，未來甚至?xí)Ξa(chǎn)量有所限制。鋼鐵的碳排放量在工業(yè)品里面排第一位，鋼鐵行業(yè)減碳義不容辭。“碳中和”將給行業(yè)帶來兩大影響：一是確定了產(chǎn)能周期的結(jié)束，二是確認(rèn)了產(chǎn)量無法再無序增長。鋼鐵的估值長期看會得到修復(fù)，而不只是短期炒作。

    一季度業(yè)績靚麗

    從鋼鐵上市公司披露的一季報和一季度業(yè)績預(yù)告情況看，上市公司一季度業(yè)績整體亮眼。

    一季報方面，中鋼國際一季報顯示，一季度公司共實現(xiàn)營業(yè)收入27.72億元，同比增長35.85%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.23億元，同比增長1290.85%。公司指出，報告期內(nèi)，鋼鐵行業(yè)景氣度提升，在手執(zhí)行工程項目增加，國內(nèi)外工程項目執(zhí)行平順，較受新冠肺炎疫情影響下的上年同期有較大提升。

    一季度業(yè)績預(yù)告方面，截至4月9日晚，A股共有7家鋼鐵上市公司對外披露一季度業(yè)績預(yù)告，全部預(yù)喜，且凈利潤同比增長幅度上限全部超過100%。

    重慶鋼鐵4月8日晚發(fā)布一季度業(yè)績預(yù)增公告，公司預(yù)計一季度凈利潤與上年同期（法定披露數(shù)據(jù)）相比，增加10.8億元，同比增長25880.66%；預(yù)計一季度歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤與上年同期（法定披露數(shù)據(jù)）相比，增加10.66億元，同比增長421343.87%。

    針對業(yè)績預(yù)增的主要原因，重慶鋼鐵指出，自2020年以來，公司實施了一系列技改項目，進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)產(chǎn)品市場競爭力，全線提產(chǎn)擴(kuò)能，全力提質(zhì)增效。一季度，公司抓住鋼鐵市場復(fù)蘇的有利時機(jī)，全面對標(biāo)找差，狠抓降本增效，實現(xiàn)產(chǎn)銷規(guī)模效益穩(wěn)步提升，生產(chǎn)經(jīng)營持續(xù)向好，凈利潤同比大幅增長。

    行業(yè)整合有望提速

    除業(yè)績影響外，中國證券報記者了解到，作為鋼鐵主產(chǎn)區(qū)之一的遼寧省日前在“十四五”規(guī)劃綱要中提到，要推動鞍鋼和本鋼等央地鋼鐵企業(yè)聯(lián)合重組。

    受此影響，鞍鋼股份近期股價連續(xù)拉升。截至4月9日收盤，公司股價收報4.56元/股，周漲幅超過11%。

    4月6日，遼寧省人民政府發(fā)布《遼寧省國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》（簡稱《綱要》）。《綱要》指出，“十四五”時期，遼寧省將推動鞍鋼和本鋼等央地鋼鐵企業(yè)聯(lián)合重組，培育世界一流鋼鐵企業(yè)；到2025年，遼寧省高品質(zhì)鋼鐵材料行業(yè)營業(yè)收入達(dá)到2000億元以上。

    蘭格鋼鐵研究中心王國清指出，作為國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，鋼鐵行業(yè)央企通過與地方國企進(jìn)行戰(zhàn)略重組有重大戰(zhàn)略意義，一是可以擴(kuò)大企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模，優(yōu)化鋼鐵產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，獲得新的營收和利潤增長點；二是地方國企在資金、技術(shù)、管理等方面獲得支持，有助于地方國企進(jìn)一步發(fā)展；三是有助于鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度提升；四是通過央地聯(lián)合更好帶動鋼鐵產(chǎn)業(yè)升級和鋼企制度創(chuàng)新，培育更加健康有序的市場體系，更好發(fā)揮國有鋼鐵企業(yè)優(yōu)勢，為中國鋼鐵業(yè)碳達(dá)峰、碳中和提供有力支撐。

    王國清指出，央企和地方國企在兼并重組過程中面臨諸多難題，一方面是企業(yè)稅收和利潤上繳在中央和地方的分配問題，另一方面也存在企業(yè)管理、人員安排、產(chǎn)業(yè)鏈條協(xié)同、企業(yè)文化融合等方面的問題，這阻礙了央企和地方國企的兼并重組。隨著國企改革深入推進(jìn)，鋼鐵行業(yè)自2019年以來迎來央企和地方國企重組的加快落地，主要是以中國寶武為代表的一系列重組地方國企案例。2019年6月，國內(nèi)第一大鋼鐵企業(yè)——中國寶武對馬鋼集團(tuán)實施重組，安徽省國資委向中國寶武無償劃轉(zhuǎn)馬鋼集團(tuán)51%的股權(quán)。2020年8月，中國寶武對太鋼實施聯(lián)合重組，山西國資運營公司向中國寶武無償劃轉(zhuǎn)其持有的太鋼集團(tuán)51%股權(quán)；2020年底完成對重慶鋼鐵的入主。