本報(bào)記者 向炎濤

    4月13日晚，中國中免發(fā)布2021年一季度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，今年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入181.34億元，較上年同期增長127.48%，實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤44.58億元，較上年同期增加47.76億元，實(shí)現(xiàn)利潤總額44.62億元，較上年同期增加47.90億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤28.49億元，較上年同期增加28.71億元。

    對(duì)于業(yè)績(jī)同比大幅增長原因，中國中免表示，主要是報(bào)告期內(nèi)受海南離島免稅新政實(shí)施的影響，公司離島免稅業(yè)務(wù)同比實(shí)現(xiàn)較大幅度增長，同時(shí)受新冠肺炎疫情影響去年同期基數(shù)較低所致。

    免稅龍頭地位穩(wěn)固

    去年上半年，受新冠肺炎疫情影響，公司免稅業(yè)務(wù)一度受到較大沖擊。根據(jù)中國中免發(fā)布的2020年度業(yè)績(jī)快報(bào)，面對(duì)不利局面，中國中免在堅(jiān)持做好疫情防控的同時(shí)，迅速轉(zhuǎn)變經(jīng)營策略，大力拓展線上業(yè)務(wù)，狠抓線下關(guān)鍵市場(chǎng)，嚴(yán)控成本費(fèi)用，努力開源增收，最大限度降低了疫情對(duì)公司經(jīng)營的影響。

    隨著國內(nèi)疫情得到有效防控，尤其是下半年海南離島免稅新政的實(shí)施，中國中免充分把握政策機(jī)遇，深耕離島免稅市場(chǎng)，公司主營業(yè)務(wù)持續(xù)向好。根據(jù)業(yè)績(jī)快報(bào)，2020年，中國中免實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入526.18億元，較上年同期增長8.24%，實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤96.94億元，較上年同期增長31.78%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤61.17億元，較上年同期增長32.07%。

    業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2020年，公司營業(yè)利潤、利潤總額、歸屬于上市公司股東的凈利潤、歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤、基本每股收益分別較上年同期增長31.78%、30.56%、32.07%、55.05%、32.06%，主要是受2020年7月1日海南離島免稅新政實(shí)施的影響，公司離島免稅業(yè)務(wù)同比實(shí)現(xiàn)較大幅度增長，特別是毛利率較高的奢侈品箱包、腕表和貴重珠寶的銷售同比大幅增長；同時(shí)由于報(bào)告期內(nèi)受新冠肺炎疫情的影響，上海機(jī)場(chǎng)國際航班銳減，使上海機(jī)場(chǎng)免稅店客源同比大幅下降，經(jīng)與上海機(jī)場(chǎng)協(xié)商確認(rèn)，上海機(jī)場(chǎng)免稅店2020年應(yīng)付租金同比大幅減少，導(dǎo)致公司銷售費(fèi)用同比有所降低。

    中信證券在研報(bào)中指出，我們認(rèn)為免稅市場(chǎng)仍保持高景氣度，根據(jù)一季度海南免稅市場(chǎng)表現(xiàn)，中免占海南整體收入比重仍在90%以上，新進(jìn)入的免稅經(jīng)營商的戰(zhàn)略側(cè)重點(diǎn)仍聚焦于運(yùn)營水平優(yōu)化和供應(yīng)鏈能力建設(shè)階段，尚未進(jìn)入到實(shí)質(zhì)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)層面，且從商品品類、品牌等方面存在與中免存在差異化競(jìng)爭(zhēng)。中信證券維持對(duì)中免2021年的經(jīng)營性判斷，在不考慮首都機(jī)場(chǎng)租金調(diào)整情況下，維持全年凈利預(yù)測(cè)112.5億元。在吸引消費(fèi)回流、減少外匯逆差政策意圖下，免稅市場(chǎng)擴(kuò)容的趨勢(shì)較為確定，中免基于供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)受益最為明確，建議配置。

    投資36.9億元擴(kuò)建三亞國際免稅城

    近日，中國中免發(fā)布公告稱，公司全資孫公司中免（海南）投資發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱“海南投資公司”）擬投資人民幣36.9億元用于三亞國際免稅城一期2號(hào)地項(xiàng)目（暫定名，以下簡(jiǎn)稱“本項(xiàng)目”、“項(xiàng)目”）建設(shè)，致力于將其建設(shè)成為集免稅商業(yè)與高端酒店為一體的旅游零售綜合體項(xiàng)目，通過與三亞國際免稅城、三亞海棠灣河心島項(xiàng)目有機(jī)結(jié)合，業(yè)態(tài)互補(bǔ)，打造三亞海棠灣一站式高端旅游消費(fèi)目的地。

    2011年10月，中國中免全資孫公司以掛牌方式競(jìng)得三亞市海棠灣40號(hào)開發(fā)單元A8-04地塊土地使用權(quán)。根據(jù)發(fā)展規(guī)劃，該地塊分兩期建設(shè)，一期1號(hào)地項(xiàng)目為現(xiàn)在的三亞國際免稅城，該項(xiàng)目于2014年9月營業(yè)，2018年-2020年分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入80.10億元、104.65億元、213.53億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤11.06億元、14.21億元、29.67億元（2020年度數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì)），公司獲得了良好的投資回報(bào)；一期2號(hào)地項(xiàng)目為本項(xiàng)目，經(jīng)多次協(xié)商溝通，反復(fù)論證，公司擬將其建設(shè)成為集免稅商業(yè)與高端酒店為一體的旅游零售綜合體項(xiàng)目。

    中國中免表示，本項(xiàng)目建成后，將有效彌補(bǔ)現(xiàn)有三亞國際免稅城營業(yè)面積的不足，提升與國際知名品牌商的合作廣度和深度，進(jìn)一步提高公司免稅業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力；本項(xiàng)目建成后將與三亞國際免稅城、三亞海棠灣河心島項(xiàng)目有機(jī)融合，增強(qiáng)公司在海南市場(chǎng)的業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)一步提升公司在海南省乃至全國、全球免稅市場(chǎng)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力和品牌影響力。本項(xiàng)目建成后，將使公司資產(chǎn)配置更為合理，資產(chǎn)運(yùn)營效率得到提高，進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)活力和公司可持續(xù)發(fā)展能力，實(shí)現(xiàn)資本、資產(chǎn)、經(jīng)營三輪驅(qū)動(dòng)的高質(zhì)量發(fā)展。

    中信證券指出，根據(jù)海南省代省長“十四五”展望吸引免稅購物回流3000億元，同時(shí)省委書記沈曉明表示2022年離島免稅銷售目標(biāo)1000億元，海南自貿(mào)港政策給予離島免稅預(yù)留了充足的市場(chǎng)空間。未來海南省將會(huì)是典型的供給創(chuàng)造需求的市場(chǎng)，供應(yīng)鏈能力決定了其消費(fèi)能力。免稅市場(chǎng)擴(kuò)容背景下，中免憑借全門店布局和強(qiáng)大的基礎(chǔ)運(yùn)營能力、良性的品牌合作關(guān)系、顯著的規(guī)模議價(jià)優(yōu)勢(shì)等，受益明確。

（編輯 李波）