本報記者 李雯珊

    12月以來，A股并購重組市場迎來密集窗口期，多家上市公司密集披露并購重組相關進展公告，交易類型涵蓋協議收購、資產置換、發行股份購買資產等多種形式、部分項目已進入審核或完成階段，涉及新能源、計算機、軟件信息等多個領域。

    Wind數據顯示，12月1日截至12月9日，共有39家上市公司發布并購重組最新進展公告，其中，有5家上市公司首次披露了并購重組的公告事項。2024年同期只有1家上市公司發布了并購重組最新進展公告。

    “A股市場并購重組熱度提升的原因，一方面，政策持續寬松與積極引導提振市場信心，2024年9月份發布的‘并購六條’政策組合，大幅提高審核效率，同時明確鼓勵產業并購，特別是向軟件信息、新能源、生物醫藥等‘新質生產力’領域集中。另一方面，企業內在發展需求涌現，上市公司利用再融資工具拓展第二增長曲線，或整合產業鏈以提升競爭力。”萬聯證券股份有限公司策略分析師宮慧菁接受《證券日報》記者采訪時表示。

    從近期披露的案例來看，12月份，并購重組市場呈現出“傳統行業謀轉型、新興行業強整合”的顯著特征，不同行業的交易邏輯各有側重，但均圍繞核心競爭力提升展開。

    12月9日，國家電投集團產融控股股份有限公司（下稱“電投產融”）披露重大資產置換及發行股份購買資產并募集配套資金暨關聯交易報告書（草案），擬通過資產置換、發行股份購買資產及募集配套資金“三步走”戰略，將上市公司主營業務從當前的金融與能源雙主業，徹底轉型為專注于核能發電的單一主業，打造國家電力投資集團有限公司旗下核電運營資產整合平臺。

    根據交易方案，電投產融擬以所持國家電投集團資本控股有限公司100%股權（作價151.08億元）作為置出資產，與國家核電技術有限公司（下稱“國家核電”）所持國電投核能有限公司（下稱“電投核能”）股權的等值部分進行置換；差額部分402.85億元由上市公司向國家核電及中國人壽保險股份有限公司發行股份支付，同時擬向不超過35名特定投資者募集配套資金不超過50億元，全部用于山東海陽核電站3、4號機組建設。交易完成后，電投核能100%股權（作價553.94億元）將注入上市公司。

    同日，哈爾濱威帝電子股份有限公司（以下簡稱“威帝股份”）發布公告，公司與胡濤、萬紅娟簽署《股權收購意向性協議》，擬通過支付現金受讓江蘇智越天成企業管理有限公司51%股權及標的公司江蘇玖星精密科技股權有限公司（以下簡稱“玖星精密科技”），預計取得標的公司不低于51%表決權，從而取得控制權。

    公告顯示，威帝股份主要從事汽車電子產品研發、生產與銷售，其產品涵蓋儀表、傳感器等百余種品類，形成完整汽車電器配套體系；玖星精密科技從事精密金屬零部件的研發、生產與銷售，主要產品包括精密滑軌、鋁合金外觀件等，主要用于中高端家電等領域。

    12月初，云南恩捷新材料股份有限公司（以下簡稱“恩捷股份”）發布公告稱，公司正在籌劃發行股份購買資產青島中科華聯新材料股份有限公司100%股權，同時擬募集配套資金。

    恩捷股份相關負責人對記者表示：“我們不僅要做好‘中國制造’，更要實現‘全球制造’。公司通過整合產業鏈優勢資源，持續夯實核心競爭力，主動擁抱市場變化、共拓產業新空間。”

    “結合12月份以來上市公司披露的并購重組進展，能清晰看到政策引導與市場需求共振下的產業升級新圖景；從積極效應來看，當前的并購重組已成為企業實現‘1+1>2’協同效應的核心路徑。更值得關注的是，并購目的已從過去的‘套利驅動’轉向‘產業驅動’。”中山大學管理學院教授、會計與審計專業學位項目主任柳建華向《證券日報》記者表示。

    他還認為，必須清醒認識到，并購重組絕非“一本萬利”，風險防控仍是關鍵，“重并購、輕整合”“重擴張、輕風控”的老問題仍需警惕。只有將戰略協同、風險防控與合規運營貫穿始終，才能真正實現產業升級的最終目標。

（編輯 才山丹）