【川財(cái)證券】

    宏觀：截至目前，共有2095家上市公司披露中報(bào)、業(yè)績(jī)快報(bào)或業(yè)績(jī)預(yù)告的具體盈利 情況，全部A股2019年中報(bào)（含業(yè)績(jī)快報(bào)或業(yè)績(jī)預(yù)告）披露率59%，其中主 板披露率42.4%，中小企業(yè)板披露率67.72%，創(chuàng)業(yè)板披露率91.26%。根據(jù)已 披露的業(yè)績(jī)情況，主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板2019中報(bào)凈利潤(rùn)同比增速分別為 25.35%、2.27%和-3.22%，全部A股2019中報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊?9.72%。從行業(yè)來(lái)看， 目前業(yè)績(jī)快報(bào)或業(yè)績(jī)預(yù)告披露率較高的行業(yè)為計(jì)算機(jī)、電子元器件、通信、農(nóng) 林牧漁、基礎(chǔ)化工、建材和機(jī)械，披露率均已超過(guò)65%，其中報(bào)累計(jì)凈利潤(rùn)同 比增速分別為15.44%、-5.5%、11.55%、276.68%、-17.66%、-2.12%和55.87%。 農(nóng)林牧漁極高的業(yè)績(jī)?cè)鏊僦饕墒マr(nóng)發(fā)展、益生股份等公司貢獻(xiàn)。此外業(yè)績(jī)?cè)? 速較高的行業(yè)還有國(guó)防軍工、非銀金融，增速分別為83.98%、78.73%，披露 率也達(dá)到50%以上，值得持續(xù)關(guān)注。

    電子：據(jù)國(guó)家質(zhì)量認(rèn)證中心官方網(wǎng)站顯示，現(xiàn)已有8款通過(guò)國(guó)家3C認(rèn)證的國(guó)產(chǎn)5G 手機(jī)，隨著各大廠商5G手機(jī)正式上市，預(yù)計(jì)明年起將出現(xiàn)大規(guī)模的換機(jī)潮， 帶動(dòng)智能手機(jī)出貨量回暖。而我國(guó)國(guó)產(chǎn)手機(jī)在全球市占率不斷提升，第二季 度，中國(guó)智能手機(jī)品牌共占據(jù)42%的全球市場(chǎng)份額，其中華為手機(jī)位列第二， OPPO位居第三，供貨量有望在三四季度進(jìn)一步上漲。當(dāng)前5G手機(jī)價(jià)格仍處高 位，但未來(lái)產(chǎn)能將進(jìn)一步提升，手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈上射頻芯片、基帶芯片、天線、 材料等細(xì)分領(lǐng)域有望在量?jī)r(jià)齊升效應(yīng)下迎來(lái)機(jī)會(huì)。另外，除手機(jī)外，相關(guān)電 子產(chǎn)品同步出新，第五代AppleWatch將于下個(gè)月發(fā)布，利好國(guó)產(chǎn)OLED板塊 替代。

    【中泰證券】

    地產(chǎn)：萬(wàn)科Ａ（000002）；8月20日，公司發(fā)布2019年半年報(bào)，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1393.2億，同比+31.5%；實(shí)現(xiàn)歸 母凈利潤(rùn)118.4億，同比+29.8%。1）銷售穩(wěn)健：上半年公司實(shí)現(xiàn)銷售面積2150.1萬(wàn)方，同比+5.6%，實(shí)現(xiàn)銷售金額3340.0億，同 比+9.6%，增速為T(mén)OP3房企中最快；2）堅(jiān)持區(qū)域深耕，做主流產(chǎn)品：公司上半年在41個(gè)城市 的開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)銷售金額位列當(dāng)?shù)厍叭?，而且住宅產(chǎn)品中144平米以下中小戶型占比為90.6%；3）可 結(jié)轉(zhuǎn)資源充足，對(duì)未來(lái)業(yè)績(jī)指引性強(qiáng)：報(bào)告期末，公司并表口徑有4403.7萬(wàn)方已售未結(jié)資源，對(duì) 應(yīng)合同金額6215.5億，此外，公司披露預(yù)計(jì)全年竣工面積將與年初計(jì)劃（3076.6萬(wàn)方）基本持平， 我們看好公司全年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)符合預(yù)期的增長(zhǎng)。 拿地維持審慎投資、布局一二線，資源儲(chǔ)備合理。

    煤炭：金能科技（603113）；公司披露2019半年度報(bào)告：實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入41.8億元（+3.4%），歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為 3.92億元（-24.9%），其中Q1、Q2分別為1.46和2.47億元，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng) 常性損益的凈利潤(rùn)為3.3億元（-29.7%），每股收益為0.58元/股（-24.7%），加權(quán)平均ROE為 7.75%（同比下降5個(gè)pct）。公司主要產(chǎn)品中焦炭?jī)r(jià)格同比上漲4.9%，炭黑同比下降14%。2019H1，公司焦炭平均綜合售價(jià) 1987元/噸（+4.9%），焦炭?jī)r(jià)格上漲與下游鋼鐵需求較好以及增值稅率下調(diào)等有一定關(guān)系；炭黑 均價(jià)5546元/噸（-14%），炭黑價(jià)格下滑主要是由于下游輪胎產(chǎn)業(yè)低迷所致。盈利預(yù)測(cè)與估值：我們預(yù)計(jì)公司2019/2020/2021年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)分別為 8.4/8.9/14.2億元，折合EPS分別是1.24/1.31/2.10元。

    化工：恒大高新（002591）；公司披露2019半年報(bào)，業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。2019上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.08億元，同比 增長(zhǎng)63.5%；歸母凈利潤(rùn)6004.2萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)285.40%。公司垃圾焚燒爐防護(hù)業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，技術(shù)持續(xù)領(lǐng)先。2019H1公司垃圾焚燒爐防護(hù)業(yè)務(wù)營(yíng)收占公司 營(yíng)收總額的14.0%，較2018年末占比提升6.0pct。我們認(rèn)為公司正逐步將經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)聚焦到節(jié)能環(huán) 保實(shí)業(yè)，有望進(jìn)一步拉動(dòng)垃圾焚燒爐防護(hù)業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，未來(lái)該業(yè)務(wù)占總營(yíng)收比重仍將持續(xù)擴(kuò)大。公司是是目前唯一一家垃圾焚燒爐防護(hù)領(lǐng)域上市公司。公司創(chuàng)新推出垃圾焚燒爐防護(hù)業(yè) 務(wù)，技術(shù)持續(xù)領(lǐng)先，訂單量已實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。隨著下游需求的爆發(fā)，公司垃圾爐防護(hù)和聲學(xué)降噪兩 項(xiàng)業(yè)務(wù)迎來(lái)市場(chǎng)機(jī)遇。

    【渤海證券】

    文化傳媒：近五個(gè)交易日滬深300指數(shù)上漲2.70%，文化傳媒行業(yè)上漲5.58%，行業(yè)跑贏市場(chǎng)2.88個(gè)百分點(diǎn)，位列中信 29個(gè)一級(jí)行業(yè)第四位；子行業(yè)中影視動(dòng)漫上漲4.61%，平面媒體上漲4.51%，有線運(yùn)營(yíng)上漲6.74%，營(yíng)銷服 務(wù)上漲4.86%，網(wǎng)絡(luò)服務(wù)上漲5.84%，體育健身上漲4.23%。 個(gè)股方面，讀者傳媒、天威視訊及上海電影本周領(lǐng)漲，宣亞國(guó)際、*ST印記和金陵體育本周領(lǐng)跌。本周文化傳媒行業(yè)隨大盤(pán)表現(xiàn)尚可，行業(yè)內(nèi)部分半年報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)個(gè)股、深圳區(qū)域概念和超跌概念個(gè)股表現(xiàn)良 好。進(jìn)入中報(bào)預(yù)密集披露期，我們認(rèn)為投資者需要關(guān)注個(gè)股業(yè)績(jī)表現(xiàn)，規(guī)避中報(bào)業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期的板塊及相關(guān) 個(gè)股。投資邏輯上我們繼續(xù)推薦三條主線：（1）游戲行業(yè)的一二線龍頭公司，二季度是游戲行業(yè)的投放期， 行業(yè)集中度持續(xù)提升利好龍頭業(yè)績(jī)釋放；（2）業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)健、紙張成本下滑利好業(yè)績(jī)提升的出版類龍頭個(gè)股； （3）暑期檔上映的部分影片表現(xiàn)超預(yù)期所利好的相關(guān)制片發(fā)行類公司。綜上我們維持文化傳媒行業(yè)“中性” 的投資評(píng)級(jí)，推薦中國(guó)出版（601949）、中南傳媒（601098）、中國(guó)電影（600977）、中體產(chǎn)業(yè)（600158）、芒 果超媒（300413）。