【平安證券】

    宏觀策略：美聯(lián)儲降息進程繼續(xù)，海外仍處于避險模式。美國2Y-10Y國債收益率已現(xiàn)收盤倒掛，降息概率進一步上升。國內(nèi)經(jīng)濟仍存下行壓力，基建消費發(fā)力穩(wěn)增長。國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力來自于投資和出口，730政治局會議明確釋放了下半年政策偏向穩(wěn)增長的信號，且再一次打消了市場對放松房地產(chǎn)的幻想。LPR改革助力利率市場化，壓低貸款基準利率。A股市場環(huán)境受益于改革提速的邊際改善以及中報季不確定性落地而改善，但短期海外不確定性波動仍然存在。優(yōu)質(zhì)龍頭上市公司以及科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)公司將繼續(xù)受益。2）當前市場籌碼相對集中，創(chuàng)新高不斷，謹慎獲利了結(jié)。

    電動車產(chǎn)業(yè)鏈：1、鋰電設(shè)備主要用于鋰電池生產(chǎn)：鋰電池生產(chǎn)包括電芯前段、電芯中段、電芯后段、模組及電池包四大工藝，核心設(shè)備包括涂布機、卷繞機、疊片機、充放電機等。2、下游總體產(chǎn)能過剩，結(jié)構(gòu)性機遇常在：鋰電設(shè)備下游行業(yè)鋰電池總體產(chǎn)能過剩，但高端產(chǎn)能仍有缺口，設(shè)備行業(yè)未來的機遇在于：（1）國內(nèi)鋰電池龍頭如寧德時代的持續(xù)擴產(chǎn)。（2）新技術(shù)如軟包封裝技術(shù)滲透率的提升，帶來軟包電池特有設(shè)備如疊片機等設(shè)備的機遇。（3）電池白名單廢除，海外電池廠加速中國布局，有望開啟新一輪擴產(chǎn)周期。3、市場集中度提升，關(guān)注鋰電設(shè)備龍頭企業(yè)：鋰電設(shè)備市場呈現(xiàn)強者恒強局面，龍頭公司如先導智能、杭可科技的市場份額逐步提升。我們認為，由于技術(shù)優(yōu)勢的不斷鞏固，未來鋰電設(shè)備市場集中度仍有提升空間。建議關(guān)注鋰電設(shè)備龍頭先導智能等頭部企業(yè)，鋰電池后段設(shè)備龍頭杭可科技。

    【國海證券】

    固收：一級市場發(fā)行規(guī)模方面，本期信用債（含企業(yè)債、公司債、中票短融、PPN）發(fā)行總規(guī)模2381.45億元，償還總規(guī)模1486.52億元，凈融資額706.58億元。發(fā)行利率方面，從交易商協(xié)會的非金融企業(yè)債務(wù)融資工具估值來看，AA+及以上等級不同期限發(fā)行利率均處于下降或持平態(tài)勢，AA-級不同期限發(fā)行利率處于上升態(tài)勢。發(fā)行等級方面，主體評級AAA占比65.86%，AA+級占比18.22%，AA級占比15.48%。二級市場本期信用債合計成交3878.01億元。銀行間市場交通運輸、非銀金融和采掘行業(yè)比較熱門。交易所是房地產(chǎn)行業(yè)受到較多關(guān)注。本周3年期中票收益率有所分化，5年期各等級中票收益率有所回升。期限利差方面，3年期中票期限利差持續(xù)小幅走弱，5年期中票期限利差走闊。信用利差方面，不同期限不同等級信用利差均有所收窄。等級變動本期主體評級負向級別調(diào)整的企業(yè)共1家，涉及化工行業(yè)，為地方國有企業(yè)。本期債項評級調(diào)低的共有1家企業(yè)的2只債券，為主體評級負向級別調(diào)整的企業(yè)。

    汽車：長安汽車（000625），Q2歸母凈利潤-1.44億元，業(yè)績環(huán)比大幅減虧公司上半年歸母凈利潤為-22.40億元，根據(jù)公司先前披露的業(yè)績預告，預計虧損19-26億元，此次半年報數(shù)據(jù)基本位于區(qū)間中值位置，符合預期。Q2歸母凈利潤為-1.44億元，相比Q1的-21.03億元，二季度業(yè)績環(huán)比大幅減虧。維持買入評級預計公司2019/2020/2021年歸母凈利潤分別為3.9/24.9/44.0億元，對應(yīng)當前股價PE分別為100/15/9倍，公司內(nèi)部降本增效以及長福去庫存進度良好，下半年基數(shù)效應(yīng)+新車型陸續(xù)上市，長安福特和長安自主的批發(fā)銷量有望持續(xù)回升，目前公司PB估值在低位，行業(yè)和公司雙重復蘇階段維持“買入”評級。

    【天風證券】

    房地產(chǎn)：招商蛇口：結(jié)算進度短暫放緩，全年大概率實現(xiàn)銷售目標。上半年受結(jié)算節(jié)奏和結(jié)構(gòu)拖累業(yè)績下滑，但長期看好公司資源價值及后續(xù)增長。預計公司2019年可售貨值3500億，有望實現(xiàn)2019年銷售目標2000億，業(yè)績繼續(xù)高增長。拿地方面上半年相對放緩，但7月開始積極度明顯提升，且公司在粵港澳大灣區(qū)核心片區(qū)擁有大量土地資源，隨大灣區(qū)建設(shè)推進有望中長期受益。物業(yè)板塊和中行善達整合進展順利，未來業(yè)務(wù)協(xié)同效果顯著，有利于提升公司綜合競爭力。基于此，我們預計公司2019-2020年凈利潤約分別為195.0億、239.3億，對應(yīng)EPS分別為2.46、3.02元，對應(yīng)PE為8.26X、6.73X，維持“買入”評級。

    有色：天齊鋰業(yè)：全球鋰鹽龍頭地位日漸穩(wěn)固。財務(wù)費用影響業(yè)績，經(jīng)營性現(xiàn)金流良好。鋰鹽價格已接近成本。公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有望改善。鋰電材料龍頭地位日漸穩(wěn)固。公司負債的財務(wù)費用已經(jīng)明確，我們下調(diào)公司2019-2021年的EPS預測分別至0.35元、0.68元和1.80元（從1.94元、2.27元和2.90元下調(diào)），對應(yīng)26日收盤價23.08元，動態(tài)P/E分別為66倍、34倍和13倍。市場擔憂公司負債過高問題有望通過“配股+可轉(zhuǎn)債+發(fā)行港股”初步得到解決，公司全球鋰鹽行業(yè)龍頭地位得到SKI、LG和萊茵TÜV集團的認可日漸穩(wěn)固，因此維持公司的“買入”評級。