【國海證券】

    旅游：2020年國有景區(qū)門票降價重點在以前降價不到位和3A級及以下國有景區(qū)，重點治理“高定價大折扣”現(xiàn)象，降低虛高票價，景區(qū)上市公司主要以5A及4A景點為主，預(yù)計在前兩輪降價中已經(jīng)有所體現(xiàn)。但通知中也同時提到今年下調(diào)景區(qū)門票價格應(yīng)考慮新冠肺炎疫情影響，既要有利于推動旅游業(yè)發(fā)展，又能保障景區(qū)正常運轉(zhuǎn)，因此可能今年的下調(diào)幅度會低于2018和2019年。門票降價對于自然景觀為主的國有企業(yè)影響較大，自然生態(tài)景觀考慮到生態(tài)保護通常有最大的游客承載量，多數(shù)景區(qū)已經(jīng)接近天花板，門票降價難以用吸引客流增長來彌補，但同時也推動傳統(tǒng)景區(qū)企業(yè)由依賴“門票經(jīng)濟”向全域旅游、休閑度假方向轉(zhuǎn)變，加快旅游產(chǎn)品多樣化布局。

    【民生證券】

    銀行：目前共14家地方銀保監(jiān)局披露了二季末當?shù)劂y行業(yè)的不良貸款率，平均較一季末下降4bp。在數(shù)據(jù)相對完善的21個樣本地區(qū)中，除甘肅省外，其他地區(qū)不良貸款率雖有所分化，但平均值僅1.77%，信用風險基本可控。此外，上市銀行資產(chǎn)質(zhì)量遠優(yōu)于非上市銀行。根據(jù)我們測算，現(xiàn)有的信用風險都在上市銀行基本面可以應(yīng)對的范圍內(nèi)，我們對上市銀行基本面的穩(wěn)健性可以保持信心。繼續(xù)看好零售與低估值中小銀行當前銀行板塊估值處于歷史低位，在基本面、政策面和資金面的催化下已啟動估值修復(fù)行情。我們建議關(guān)注兩個股票組合，一是受益于資管業(yè)務(wù)大發(fā)展和下半年消費刺激政策的零售標的，如招商銀行、平安銀行、常熟銀行、寧波銀行；二是低估值標的，如光大銀行、杭州銀行、江蘇銀行、南京銀行。

    【平安證券】

    基金：二季度基金總規(guī)模16.59萬億，剔除貨幣和短期理財基金8.90萬億。主動權(quán)益基金平均倉位79.85%；主要投資于醫(yī)藥生物、食品飲料、電子、計算機和非銀金融；前五大重倉股為貴州茅臺、五糧液、立訊精密、恒瑞醫(yī)藥和中國平安。偏債基金債券倉位下調(diào)至109.23%；央行票據(jù)全部清空，普遍增持國債；久期減少，杠桿率小幅下調(diào)。主動權(quán)益基金平均業(yè)績19.86%；純債類基金業(yè)績上行后回調(diào)，泛二級債基隨權(quán)益市場較大幅度波動；貨幣基金平均業(yè)績增速放緩；QDII基金業(yè)績回升；另類投資基金持續(xù)穩(wěn)定；指數(shù)基金除債券型，其余較一季度提升。共504位基金經(jīng)理發(fā)生變動，339位上任（145位新人），186位離任。6672只主帶碼基金中3714只凈贖回，2385只凈申購。貨幣基金大量贖回，資金流入主動權(quán)益和偏債基金。國內(nèi)疫情轉(zhuǎn)好，但美國等國家依然嚴峻。同時接近美國大選，中美博弈不斷升級。三季度市場不確定性較大，應(yīng)適當選擇具有避險功能的基金進行投資。綜合考慮，我們推薦59只基金。

    新能源汽車：歐洲7月新能源汽車繼續(xù)高增，德國表現(xiàn)亮眼；欣旺達上半年增收利降；鋰生產(chǎn)商Albermarle二季度凈銷售額7.64億美元，同比下降13.7%；交通運輸部：在高速公路服務(wù)區(qū)建設(shè)超快充、大功率電動汽車充電設(shè)施。、投資建議：20年國內(nèi)新能源總量難有起色，但結(jié)構(gòu)性變化值得關(guān)注；海外疫情對電動車銷量的影響基本解除，在政策的扶持下有望恢復(fù)高增長。建議更多著眼于影響成長預(yù)期的主題事件催化。整車方面，推薦長城汽車、上汽集團、廣汽集團，關(guān)注吉利汽車；電池材料方面，推薦寧德時代、當升科技；電機電控方面，建議關(guān)注臥龍電驅(qū)、匯川技術(shù)；鋰電設(shè)備方面，建議關(guān)注先導(dǎo)智能和杭可科技；鋰鈷方面，盡管鈷和鋰價格仍有所下降，但2020年鈷和鋰供需格局改善較為確定，建議關(guān)注華友鈷業(yè)和天齊鋰業(yè)。