證券時(shí)報(bào)記者 王君暉

    主要指標(biāo)持續(xù)改善，多項(xiàng)指標(biāo)回暖，最新公布的7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)讓人眼前一亮。經(jīng)過(guò)上半年奮力統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)已步入穩(wěn)定恢復(fù)期，生產(chǎn)供給繼續(xù)復(fù)蘇，市場(chǎng)需求逐漸回暖，就業(yè)物價(jià)總體平穩(wěn)，新動(dòng)能成長(zhǎng)壯大，市場(chǎng)信心趨于增強(qiáng)。

    總體而言，7月經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)出兩大特點(diǎn)，一是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定恢復(fù)，二是向好態(tài)勢(shì)持續(xù)發(fā)展。其中，需求逐漸改善是7月經(jīng)濟(jì)的亮眼之處。從消費(fèi)看，7月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比下降1.1%，降幅比上月收窄0.7個(gè)百分點(diǎn)；從商品零售額看，6月商品零售額同比下降0.2%，7月同比增長(zhǎng)0.2%，今年以來(lái)首次由負(fù)轉(zhuǎn)正；從投資看，1～7月固定資產(chǎn)投資同比下降1.6%，降幅比1～6月收窄1.5個(gè)百分點(diǎn)。

    主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)持續(xù)改善固然讓人欣喜，但穿透數(shù)據(jù)背后往往能發(fā)現(xiàn)更多信號(hào)。雖然需求端表現(xiàn)有所改善，但仍略低于市場(chǎng)預(yù)期。從細(xì)分項(xiàng)看，地產(chǎn)投資維持了非常強(qiáng)的韌性，但基建投資、制造業(yè)投資和消費(fèi)整體都偏弱。除汽車和黃金珠寶類等少數(shù)商品外，必選消費(fèi)、可選消費(fèi)總體增速較上月不但沒(méi)有加快，反而有所放緩。

    就業(yè)壓力亦不容樂(lè)觀。1～7月，全國(guó)城鎮(zhèn)新增就業(yè)同比少增196萬(wàn)人，7月全國(guó)城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.7%，與6月持平，但青年人口調(diào)查失業(yè)率有所上升。央行二季度儲(chǔ)戶問(wèn)卷調(diào)查顯示，疫情暴發(fā)后，傾向于“更多儲(chǔ)蓄”的居民占比已連續(xù)兩個(gè)季度超過(guò)50%，處于有數(shù)據(jù)以來(lái)的高位。就業(yè)壓力增大與居民儲(chǔ)蓄意愿的上升，會(huì)抑制消費(fèi)需求。這些因素之間的聯(lián)系以及相互疊加帶來(lái)的影響需要警惕，簡(jiǎn)單預(yù)測(cè)消費(fèi)將線性修復(fù)，可能會(huì)有偏差。

    雖然當(dāng)前經(jīng)濟(jì)已基本恢復(fù)正常，但疫情帶來(lái)的影響仍在持續(xù)，尤其是國(guó)外疫情的復(fù)雜性更是為進(jìn)出口前景蒙上陰影。7月進(jìn)出口“雙正”增長(zhǎng)，外貿(mào)情況好于預(yù)期，但也要對(duì)現(xiàn)實(shí)環(huán)境的復(fù)雜艱巨有更清醒的認(rèn)識(shí)。當(dāng)前，新冠肺炎疫情仍在蔓延，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境嚴(yán)峻復(fù)雜；國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)性、體制性、周期性矛盾并存，發(fā)展面臨的困難和挑戰(zhàn)較多。要實(shí)現(xiàn)“雙循環(huán)”，更需要堅(jiān)定實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略，深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，加大改革開(kāi)放力度，進(jìn)一步激活市場(chǎng)主體，著力暢通經(jīng)濟(jì)循環(huán)，落實(shí)“六保”促進(jìn)“六穩(wěn)”。