近期量化對沖型基金重新受到投資者的青睞，整體規模明顯提升。對于對沖型基金產品的發展，業內人士表示發展潛力很大。

    業績抗跌規模上升

    業內人士告訴記者，所謂對沖型基金，在國內公募行業，往往是指配置股票，同時配置股指期貨進行反向對沖的產品，部分產品追求絕對收益，部分產品也會有一定風險敞口追求阿爾法收益。據數據，各類份額分開統計，公募基金中共有20只對沖型產品。

    回顧2018年，A股全年收出陰線，各主流權重指數年均下跌超過20%。權益類公募基金產品的凈值也受傷慘重。但在震蕩調整中，對沖策略的公募基金產品卻保持了良好的收益態勢。20只量化對沖產品中，有10只產品在2018年獲取了正收益，總體平均收益為-0.47%。業績領先的海富通阿爾法對沖在2018年收益超過6.34%，匯添富絕對收益策略與富國絕對收益多策略也在去年收獲超過3%的業績。

    從規模上看，對沖型基金產品整體也有所提升。截至4月4日，統計的對沖型基金產品最新總規模約為52.82億元，而這個指標在一年前約為42.62億元，一年時間規模增長23.93%。此外，對沖型基金格局呈現向頭部產品集中的特征。海富通阿爾法對沖最新規模為12.38億元，而一年前的規模為1.15億元；匯添富絕對收益策略最新規模為12.66億元，而一年前為2.41億元。而部分規模一個億以下的產品規模有所收縮。

    從持有人結構看，2018年年報顯示海富通阿爾法對沖的機構與個人投資者持有比例約為6：4。而匯添富絕對收益策略機構與個人投資者持有比例約為2：8。

    發展潛力大

    對于對沖型基金規模上升，有業內量化投資總監級人士此前指出，主要原因在于：一是部分追求絕對收益的資金流向對沖產品，二是股指期貨政策松綁，利好對沖型基金。

    記者查閱多只對沖型公募基金產品的公告，發現產品的投資策略多包括量化對沖操作及現金管理。在量化對沖的部分，主要使用量化選股模型構建股票多頭組合，同時使用股指期貨對沖掉市場系統性風險。在現金管理的部分，則包含固定收益類的投資。從部分產品2018年年報來看，部分產品的資產配置構成，現金與債券占據相當比例，也或許成為了量化對沖型產品去年較為抗跌的原因之一。

    華南一位量化投資人士告訴記者，當前國內公募基金中的量化對沖產品，真正完全執行“中性策略”的仍有一定的發展空間。這其中的原因或許在于產品定位以及客戶需求，對沖型產品在熊市中跌得較少，但在牛市往往漲的也沒那么多。在與渠道交流的過程中感受到，這一類產品往往基于絕對收益追求，受到高凈值人群的偏愛。如果需要儲備充足上漲動力，需要一定的策略改變，偏基本面的風險敞口暴露或許是一種辦法。