4月17日，國家統計局發布的2019年一季度經濟數據顯示，一季度GDP同比增長6.4%，經濟增速超越市場預期。對此機構人士認為，經濟企穩可期，流動性對A股的驅動作用減弱，后續行情將以業績驅動。

    流動性驅動轉向業績驅動

    一季度經濟數據呈現樂觀態勢，機構認為經濟企穩可期，在此背景下A股將從流動性驅動轉向業績驅動。

    星石投資表示，一季度經濟數據顯示，生產端數據明顯反彈，內需中除制造業投資略有下滑外，其它項在一季度都有一定程度改善，進一步確認經濟底有企穩跡象。短期來看，數據可能還有一定的反復，但目前積極政策的累積效應已經逐漸顯現，在寬信用格局確立、財政支出節奏加快的背景下，經濟有望在二三季度確認拐點。星石投資進一步指出，在基本面逐步見底的情況下，業績驅動將是未來行情上漲的動力。從投資機會來看，在經濟企穩預期下，周期、消費、科技或都會有所表現。

    興全趨勢投資混合（LOF）在一季報中也將一季度的行情歸于流動性改善。該基金一季報表示，A股市場表現大超投資者預期，滬深300指數漲幅高達28%，這一幅度在幾年市場行情中是比較少見的。市場表現強勁主要得益于流動性改善后市場風險偏好的提升。此外，宏觀經濟的表現比去年市場最差的時候預期要好一些。一些證券市場長期制度性的建設也恢復了投資的長期信心，長期資金逐漸入市。盡管一季度經濟數據可觀，不過部分機構表示經濟雖然出現企穩信號，但是難言見底，仍需觀察后續表現。

    海通證券（7.70-2.53%）宏觀分析師姜超、于博認為，一季度經濟開局平穩，主要得益于3月工業生產大幅回升。一方面，3月投資、消費、出口三駕馬車均現改善，帶動工業生產走強；另一方面，春節錯位導致去年同期基數較低，也導致3月工業增速異常高企。后續基建投資或持續發力，消費也有望邊際改善，但民間投資、制造業投資增速仍在下滑，而地產投資仍面臨較大下行風險。經濟出現企穩信號，但尚難言見底，二季度仍有下行壓力。

    關注科技和新經濟相關板塊

    星石投資認為，受益于減稅降費和金融融資服務的高端產業的業績有望率先復蘇并持續釋放，一方面，減稅降費最為利好制造業企業；另一方面，以科創板為抓手的“金融支持高質量發展”將成為新經濟發展的有力支持；所以從業績可持續性和空間來看，以科技類別為主的成長股有望成為市場的長期主線。

    華夏基金發表二季度資產配置報告指出，今年以來表現突出的板塊分兩類：一類是業績穩健成長驅動股價持續上升的品種，主要是消費、科技、保險等行業一些藍籌個股。一類是去年行業基本面不佳或受政策影響深跌今年反彈的行業，包括汽車、券商、教育、醫療等。展望后市，華夏基金認為A股市場相對于一季度趨勢為主、倉位為王的特征將有所變化，二季度市場震蕩或加大，重結構輕指數，把握行業景氣度提高帶來的超額收益。市場從分母端邏輯更多轉向分子端，后續更多關注業績穩定性強的股票，會逐步加強對大消費、優質成長、白馬藍籌的配置比例，逐步加大對白酒、運動服飾、保險、地產等優質業績股的配置，逐步減持估值高、業績穩定不確定性強的個股。

    景順長城成長之星基金在一季報中指出，看好新經濟的代表行業，受益于工程師紅利的計算機行業、通信行業和半導體行業。以消費電子和新能源頭部公司為代表的先進制造業，傳統行業中盈利改善或預期改善的拐點公司。景順長城成長之星基金還建議投資者忽視對風格的追逐，抓住企業盈利改善和估值水平來選擇個股。