今年以來，A股板塊輪動效應凸顯，其中，農林牧漁板塊漲幅搶眼，農業主題基金在行業主題基金中收益領先。上周，經歷前期大漲之后，豬肉板塊上市公司出現集體回調。對此，基金經理認為，調整或因為前期獲利盤過多，農業板塊的行情依然值得看好。因此，在上周農業股回調時，有部分私募投資者在積極加倉。

    農業股大漲

    相關基金收益驚人

    據數據顯示，截至3月15日，今年以來申萬農林牧漁指數在各行業中排名居首，其中，以生豬與白雞為代表的養殖板塊表現尤為突出，大幅超越上證指數的漲幅。

    在板塊行情的帶動下，農業主題基金或重倉農業股的基金也收益頗豐。統計顯示，截至3月15日，近百只重倉農業股或農業主題基金年內收益悉數為正，平均收益接近30%，其中，收益率超過40%的就超過了15只。重倉農業股的銀華內需精選、國泰融安多策略、前海開源恒遠，以及銀華農業產業等收益率均在45%以上，工銀瑞信農業產業、嘉實農業產業等主題基金年內收益率也都超過了30%。

    不過，在大漲之后，上周東財豬肉概念指數連續3日下跌，生態農業指數也出現回調。這些重倉農業股的基金也迎來了明顯的震蕩，3月12日，相關基金普遍出現了凈值高點，而在隨后短短3個交易日內，大部分基金凈值回撤了5%～7%不等。

    生豬行情

    還可能繼續持續

    經歷前期大漲和近期的大震蕩，現在的農業股行情是趨近尾聲還是上漲中繼？記者采訪了公募基金多位專業人士。

    諾德基金研究員王海亮分析，近期肉類公司股價大幅震蕩，源于疫病等因素影響，春節前養殖戶集中出欄，導致節后短期供給偏緊，春節后生豬價格淡季價格景氣，推動生豬養殖股大漲。農業部公布的2019年1月能繁母豬存欄量持續下滑，生豬行業去產能的邏輯得到驗證。白羽雞受益于豬肉的替代邏輯，股價上漲。由于短期內股價漲幅高，豬價出現波動時，同時受到大盤整體調整影響，部分前期獲利資金了結賣出。

    “我國是豬肉消費大國，人均豬肉消費量20千克/年，遠超其他肉類品種，中短期看豬肉需求穩定。而從供給端來看，由于2018年全行業虧損，疊加非洲豬瘟對養殖積極性的影響，預期2019年豬肉價格景氣上行，構成較為確定的投資機會。”王海亮說。

    華商基金研究員曹瑞表示，去年一季度以來，受制于產能擴張、周期下行的影響，生豬價格大幅下跌，8月份我國又出現了第一起生豬疫情。價格低迷疊加疫情影響，使我國生豬產能去化非常明顯。“當前市場一致看好大周期反轉上行，而產能恢復速度較以往明顯偏慢，這也將決定后續高景氣持續時間或超預期。長期來看，規模化企業正積極針對突發事件對硬件及防疫程序進行升級，多因素疊加使生豬養殖后續高景氣持續時間或超預期，行業龍頭公司或將整體受益于景氣上行以及集中度提升，投資價值凸現。”

    嘉實消費精選股票基金擬任基金經理吳越表示，農業資產也是典型的周期類資產，如能準確預判豬周期并據此投資，從歷史來看總能收獲驚喜。“以生豬為例，生豬形成供給的總時間周期大約15～18個月；生豬的生長周期決定了豬周期長度不少于3年。2018年9月開始規模能繁母豬存欄拐點下降，疊加豬瘟疫情，預計2019年二季度豬價有望進入新一輪漲價周期。”

    “雖然農業板塊在A股市場的占比不大，公募基金對該板塊的配置比例也一向不高，但在今年的行情中，這一板塊屬于值得超配的板塊。”另一位基金經理表示。

    而針對后市走勢，王海亮認為，市場預期后期豬價會逐步上行，豬肉類股價預計在經歷一段短期調整后，仍有上漲空間。他未來仍看好集中度不斷提高的生豬養殖行業。“我國農業行業市場規模大，但行業極度分散，種植養殖集約化程度低。生豬養殖行業全國前二十家生豬養殖企業市占率合計約10%，行業集中度提高的趨勢在未來會持續推進。”