本報記者 于宏

    今年以來，資本市場走勢向好，投融資持續活躍。其中，定向增發股份（以下簡稱“定增”）成為上市公司募集資金的重要方式。

    Wind資訊數據顯示，年內A股上市公司定增募資額同比大增超375%，為券商帶來更多業務機遇。一方面，定增市場火熱直接帶動券商承銷及保薦費用收入增長；另一方面，券商積極把握投資機遇，年內合計斥資超107億元認購上市公司增發的股份。

    多因素推動定增市場升溫

    今年以來，截至12月25日（按發行日計，下同），市場上共有153家上市公司實施定增，實際募資金額達8142.45億元，同比增長375.14%，增勢顯著。其中，中國銀行、郵儲銀行、交通銀行、建設銀行四家銀行募資金額位居市場前四名，合計募資5200億元；遠達環保、中航成飛、國泰海通募資額也位居市場前列，分別募資235.76億元、174.39億元、100億元。

    對此，西部金融研究院院長陳銀華對《證券日報》記者表示：“今年以來，定增市場規模大增，背后是多重積極因素的共振。首先，政策支持上市公司通過定增實現產業整合，戰略投資者參與門檻降低，為定增市場活力提升奠定了制度基礎。其次，宏觀經濟的持續復蘇增強了企業的擴張意愿，市場環境的積極變化也增強了投資者的信心。最后，定增項目普遍展現出較強的‘賺錢效應’，吸引更多個人投資者和中長期資金參與。”

    從服務維度來看，年內共有33家券商服務上市公司開展定增。其中，中信證券保薦17家上市公司開展定增，擔任主承銷商36次，實現承銷及保薦費用收入2.09億元；國泰海通、中信建投分別保薦18家、12家上市公司開展定增，分別擔任主承銷商22次、19次，承銷及保薦費用收入分別為1.51億元、0.83億元。

    券商參與定增合計141次

    在投資方面，據記者梳理，今年以來，有20家券商及其子公司（以下統稱為“券商”）合計參與了69家上市公司的定增，認購股份次數合計141次，認購金額合計107.42億元，同比增長69.65%。其中，廣發證券參與38次定增，認購金額合計達27.35億元，居于行業首位；其次是國泰海通，參與了13次定增，認購金額為22.42億元；華安資管、中金公司參與定增次數分別為39次、9次，認購金額分別為16.36億元、12.53億元。

    “券商積極以自有資金認購上市公司增發股份，體現了資本市場與券商發展之間的雙向賦能。”陳銀華進一步表示，對于市場而言，券商憑借專業研究能力篩選優質標的進行認購，有助于為市場增加“信心錨”，能有效提振投資者預期，引導資源流向實體經濟和高成長領域。對券商自身而言，參與定增有助于提升資金使用效率，能有效增厚投資收益，并發揮“投行+投資”協同效應，強化與優質客戶的戰略綁定，為后續并購、發債等業務創造機會。

    從券商青睞的投資標的來看，德賽西威增發的股份獲得6家券商認購，南京證券、富樂德均獲得5家券商認購，世華科技、魯抗醫藥、華達科技、愛旭股份、TCL科技均獲得4家券商認購。從前述定增的69家上市公司行業分布來看，有9家屬于半導體行業，數量居首。

    聚焦上市公司定增后的市場表現，不少公司的最新股價已較其定增發行價實現了顯著增長。以12月25日收盤價計算，在券商參投的69家上市公司中，有9家公司最新股價較定增發行價增長了一倍以上。其中，中鎢高新以207.45%的股價漲幅居首，信達證券、廣發證券、第一創業分別獲配2105.26萬股、610.53萬股、568.42萬股；橫河精密股價上漲200.39%，華安資管、廣發證券分別獲配430.66萬股、242.68萬股。

    整體而言，巨豐投資首席投資顧問張翠霞對《證券日報》記者表示：“券商積極認購上市公司股份，能夠為上市公司擴大產能、進行資源整合以及產業升級提供有力支持，踐行券商服務實體經濟使命。不過，投資過程中機遇與風險并存，券商應發揮專業機構的深度研究能力，對上市公司增發股份的定價，以及標的公司的內在價值、成長性、行業前景、募資用途及可行性等因素進行審慎評估，嚴格防范潛在風險，從而保障自身資產的長遠保值增值。”