首批公募基金2018年年報26日披露。年報顯示，部分基金經理認為，2019年個股分化將加大，結構性機會強于2018年，保持相對樂觀的態度，看好估值能夠有所提升的板塊和高品質行業龍頭公司。

    在投資方向上，華夏行業精選混合基金經理表示，基于2019年“盈利壓力加大、估值壓力改善”的判斷，看好2019年估值能有所提升的板塊。估值提升可能源于風險偏好修復過程中的主題投資，也可能源于經濟弱勢下的盈利增長韌性或預期經濟復蘇后的增長彈性。行業上將從三個方向布局：一是5G、生豬養殖等景氣確定向上行業，以及已憑借定價權在經濟下行期保持盈利增長韌性的消費、制造業龍頭；二是地產、基建、電力設備等大概率受益于貨幣政策和信貸改善的行業；三是符合我國長期結構轉型方向的行業，如高端制造、新能源汽車、光伏等領域中具有長期成長性的龍頭企業。

    景順長城精選藍籌混合基金經理認為，雖然市場仍存在不確定性，預計A股仍會有波動，但貨幣政策注入流動性，地方專項債加速發行，市場利率下行；財政政策更積極，減稅降費、扶持民營經濟共克時艱的政策也在預期之中。預計經濟增速趨緩，但不會失速。目前，市場對風險及不確定因素已有較充分預期，A股估值水平無論是縱向（歷史）還是橫向比較（國際）都處于低位，配置價值已開始顯現，一些高品質行業龍頭公司的長遠吸引力在增加。因此，A股市場存在較多結構性機會。

    嘉實研究精選混合基金經理表示，2019年宏觀總需求仍多處承壓，但隨著政策逐步到位，預計將對之前過于悲觀的市場情緒起到修復作用。今年個股分化程度將加大，結構性機會強于2018年。在現有市場環境中，將繼續堅持自下而上精選個股，構建持股相對更集中的投資組合，維持行業中性和相對高倉位。

    嘉實醫療保健股票基金經理指出，參考A股以往歷史，如果上一年經歷過劇烈估值收縮，則在盈利見底當年，估值不會有很大波動。個股普跌行情應已告一段落，后續A股市場至少會有結構性機會，對2019年的市場保持相對樂觀的看法。

    在債券投資方面，部分基金經理認為，2019年，隨著權益風險偏好上升，估值合理的轉債品種有望獲得較好表現。華泰保興尊頤基金的基金經理認為，總體而言，在經歷2018年大牛市后，目前債券收益率處于歷史均值以下位置，如果繼續降準，收益率仍有一定下行空間，但需置換成流動性較好品種，保持交易靈活性。在信用債方面，在資金面寬松情況下，中低等級信用利差有望壓縮。2019年仍需高度防范信用的尾部風險。在可轉債方面，目前可轉債仍具配置價值，隨著權益風險偏好上升，估值合理的轉債品種可能有較好表現。